长线或突破5万美元！比特币牛市下的价值神话｜动态观察

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作者| 郑慧敏

自去年12月以来，加密数字货币比特币价格一路走高，今年1月8日突破4万美元大关。 在接下来的20天里，比特币价格震荡跌破32000美元。 经过几轮的波动，目前的价格已经回到了35000美元的高位。

图 | 2020年12月以来比特币价格和交易量走势图

在机构试水、大牛排队的同时，比特币作为一种隐私加密货币，依然受到美国、印度等国家监管部门的特别关注。 本轮数字货币行情包含哪些商业逻辑，未来走势如何，如何看待比特币对金融市场的影响和潜在风险？

长期持有和清算损失

整个2020年，加密货币市场总市值翻了两番，占加密货币总市值三分之二的比特币去年翻了三倍多。

过去两年，比特币的长期累计价值超过 300 亿美元。 目前流通的比特币中有 62.31% 超过一年没有交易，只有不到 15% 的比特币在交易所活跃交易。 这表明现有的比特币持有者大多是长期持有者。 这个群体坚信比特币会继续上涨，他们将比特币作为类似的固定资产或金融产品进行积累。

在名人的影响下，比特币更加火爆。

1月28日，全球最大对冲基金桥水基金负责人达里奥表示，比特币是一项“了不起的发明”。 他认可比特币是一种财富储备，一种类似于比特币的替代资产。 桥水正在考虑使用新基金投资加密货币，以在法定货币贬值时为客户保值。

作为虚拟货币的支持者，马斯克更新个人资料的举动带来了指数级的看涨效应。

1月29日晚间，特斯拉CEO埃隆·马斯克突然将社交平台简介更新为“比特币（Bitcoin）”，导致比特币在一小时内暴涨近6000美元，达到38000美元的整数关口。 它上涨了近 20%，达到两周以来的最高水平。

一天之内，全网平仓比特币持仓5.67万手，合计约66.96亿元，最大空单达1979万元。

然而，市场很快发生逆转。 1月30日凌晨，比特币暴跌至高位，暴跌近10%，多头损失惨重。 在接下来的24小时内，8.6人共计约3.89亿美元资金被歼灭。

机构驱动的新牛市

桥水基金创始人达里奥的发声，也表明华尔街机构正在逐渐意识到比特币的价值。

与2017年比特币散户的狂欢不同，最新一轮比特币牛市的到来很大程度上得益于机构投资者的推动。

疫情之下比特币最新价格行情美元实时，全球央行纷纷放水，美元贬值，通胀加剧，让比特币这种总量有限的稀缺资产再次获得投资者青睐。

2020年6月，摩根大通、德意志银行、花旗银行、Guggenheim Partners等大型机构公开表示支持BTC。 灰度投资一度吞噬了超过 63 万枚比特币（占比特币总供应量的 3%）。

近期，多家华尔街金融机构和大公司也纷纷宣布正在申请或考虑在其投资组合中配置比特币。

2020 年 11 月，美国保险巨头 MassMutual 宣布购买了价值 1 亿美元的比特币。

2021年1月，对冲基金天桥资本设立比特币基金，管理规模3.1亿美元。

1 月下旬，全球最大的资产管理公司贝莱德计划将比特币期货纳入其两只基金，这标志着全球加密生态系统迈出了重要一步。

贝莱德首席投资官 Rick Rieder 在接受采访时表示，比特币有可能在很大程度上取代黄金。 除了机构，大公司也不甘落后。

据了解，美国移动支付公司Square和商业智能软件公司MicroStrategy已将美国国债储备兑换成BTC。 MicroStrategy 甚至将通过发行新证券筹集的 4 亿美元用于投资 BTC。

长期价值被市场认可

从根本上说，比特币和黄金一样，本身没有价值，不适合小额频繁交易。 虽然很多人认为比特币的保值功能不如黄金，但这并不妨碍很多投资者将其作为分散风险的选择。

支持者认为，与可以连续开采的黄金相比，只有 2100 万个比特币是严格稀缺的。 可以说，比特币具有黄金和数字化美元合二为一的理想特征。 另一方面，空头认为比特币的飙升只不过是投机热潮后的又一个泡沫。

从长远来看，比特币作为一种新的资产类别，被保守的机构投资者认可为保值工具，这也为其未来的增长注入了更多的可能性。

达里奥认为，虽然比特币有可能让投资者获利并扰乱现有的货币体系，但也存在风险。 一方面，加密货币容易受到黑客攻击，另一方面，它们可能受到政府的限制。 . “比特币可以说是未来高度未知的长期选择，其投资者也必须面对80%损失的可能性。”

摩根大通分析师认为，40,000 美元是比特币的重要阻力位。 除非很快回升至40000美元上方，否则比特币可能会受到跟风投资者大规模撤离的影响，面临进一步下跌的风险。

香港数字资产平台 OSL 的分销和大宗经纪业务负责人 Matt Long 观察到，市场基金正在购买比特币作为对冲通胀和数字黄金。 由于基金和家族办公室将其投资组合的 0.5% 或 1% 分配给比特币，从长远来看，其价格可能会上涨。 新加坡加密货币交易所 Luno 亚太区负责人 Vijay Ayyar 表示，未来 3 到 10 年，比特币将逐渐稀释黄金的市值，其价格将远超 5 万美元。

中国银行首席科学家郭卫民表示，比特币作为一种数字资产，实际上正在获得广泛的市场认可，美国的一些养老基金实际上也在投资。 “但从传统金融的角度来看，我们认为比特币的价值为零。”

为什么那么多人完全认可比特币？ 事实上，他们认识到了数字货币和数字金融的可行性，并押注了目前还不确定的比特币。 郭卫民明白这一点，但也认为这给金融领域的从业者带来了更大的压力。

“一方面，我们要加快数字货币的发展；另一方面，在推动数字货币满足市场和行业应用的同时，更重要的是要防止很多对数字货币了解不够的投资者，购买一些数字资产，因为其非常高的波动性导致进一步损失。”

非法融资风险并未消失

除了比特币、以太币、莱特币等主流币种外，市场上还漂浮着不少山寨币。 以比特币代码为模型，部分修改区块链底层技术的山寨币每天都在诞生。 2017年ICO火爆的时候比特币最新价格行情美元实时，一些山寨币几十上百倍的收益甚至是比特币无法企及的。 今天，当比特币过度上涨时，部分投资资金也转移到山寨币上。

在加密货币大行其道的另一面，非法融资的风险不容忽视。

高盛前 CEO 劳埃德·布兰克梵 (Lloyd Blankfein) 最近表示，加密资产削弱了立法者监控金融体系的能力。 比特币的匿名性为非法融资开了绿灯，监管机构应对比特币最近的成功表现出“极度恐惧”。

此前，美国财长耶伦曾将加密货币列为非法融资手段。 近日，印度正计划出台一项法案，禁止比特币在全国范围内流通。

美国投资咨询公司Miller Tabak首席市场策略师马特马利警告投资者，“投资比特币必须要有强大的胃口，虽然长期来看会继续上涨，但预计会出现大幅下跌在短期内。”

94禁令（即《关于防范代币发行融资风险的公告》）发布后，我国一直奉行“兴链禁币”政策，即鼓励研发和应用区块链技术并禁止生产和发行数字代币。 中国仍然是世界上最大的加密货币开发社区之一。

近期，随着比特币、以太坊等虚拟货币价格的不断上涨，虚拟货币的炒作也愈演愈烈。 深圳互金整治办发现，部分不法分子打着“数字货币”、“虚拟货币”的旗号开展非法虚拟货币活动：如以“保本保收”为名，开展比特币财富等项目管理; 以“投资返利”为名，诱骗投资者购买“xx币”、“xx豆”形式的虚拟货币； 为在海外注册的虚拟货币项目进行宣传引流，吸引投资者参与等。

1月26日，深圳金融监管局官网发布《关于进一步防范“虚拟货币”违法违规行为的风险提示》，表示将继续清理整顿此类违法行为，并通过行政手段严肃处理。调查和刑事打击。

作为币圈的王者，比特币的一举一动始终吸引着无数人的目光。 除了机构之外，全球总有相当数量的散户蠢蠢欲动。 但是，在合约的杠杆作用下，血本无归、血本无归的散户远远多于一夜暴富、拥有自由财富的散户。 与普通投资者相比，很多低价买入比特币的机构投资者已经获得了可观的利润，随时可能离场。