新周期

在 Willy Woo 上次报告后将近三天，Willy 很快再次更新，由于链上数据的快速变化。 在此前的分析中，Willy Woo表示“长期市场继续看涨，短期市场面临抛压，供需模型出现顶部背离，价格或回落以恢复市场平衡” ，随后比特币价格从4.9万美元回落至4.62万美元，目前比特币价格仍在该区间震荡，但更需要注意的是，链上数据有新的发送信号。

概括

长线：长线投资者正在进入筹码吸筹的高峰区域，新的供给震荡即将形成，有望在今年四季度带动价格大幅走高，类似四季度2020 年第一季度-2021 年第一季度。这是过去从未出现过的结构，可能是比特币 4 年周期格局正在被打破的早期迹象。

短期：链上最新数据显示，投资者需求增加缓解了比特币持续下行的风险。 从供需模型来看，比特币价格再次被低估。

· 价格预期：未来1-3周将测试并突破50,000美元的阻力位。

文本

投资者购买出现

在过去的 3 天里，我们看到了新的买盘，下面的供应震荡图清楚地显示了贸易向需求方的转变（已经呈上升趋势，扭转了之前报告中提到的下降趋势）。 同时，交易所看到的订单簿中也存在被动买入。 这些迹象表明市场已经控制了价格下跌的风险。

绿线和紫线是对投资者需求和供应的看法

对于长期投资者，买入/卖出热图反映了相同的趋势。

上图显示了两个变化：热图跟踪（1）长期投资者和短期投机者之间的资金流动； (2)资金进出交易所的流量。 HeatMap 叠加了这两种效果。 红色是看跌，绿色是看涨。

这几天，也有人注意到交易所出现了大量的比特币充值提现。 这些行为似乎影响了交易者和价格行为。 Glassnode专门调查了这些存取款，并确认这些存取款是交易的一部分。 在交易所内部，上图足以说明这一事实，在最新数据集中仍有一笔 Coinbase 提款未得到更正。 还值得注意的是，与实际情况相比，上图中的最新读数过于乐观。 现实情况是比特币周期规律，供应冲击是良性的，但不是熊市。

比特币再次被低估

根据最新的链上活动，供应冲击估值模型已回到 55,000 美元左右。 尽管由于最新数据集存在偏差，看涨情绪可能略有夸大，但这一估值仍处于合理范围内。

宏观周期数据指向2022年看涨

比特币链上结构在过去两个月中最引人入胜的部分之一是长期持有者对比特币的坚定囤积及其深远影响。

长期持有者有明确的定义； 指的是超过5个月没有交易的比特币，持币需要很长时间才能建立这种状态比特币周期规律，所以它不是一个非常敏感的短期框架指标模型，但是它发挥了自己的作用分析宏观周期的运动。

下图是相对于长期持有者的供应冲击图，提供了宏观时间尺度上的供需观点。

在图表上我们可以清楚地看到，在绿色区域，长期持有者处于增持的最高水平。 在每个积累区之后，供应冲击对价格产生影响，推动价格上涨。

我们目前正在进入增持高峰区域，这表明比特币价格将在今年年底和 2022 年进一步走高。

这是一个很有意思的时间表，因为根据比特币的4年牛熊周期模型，人们普遍认为2022年会有熊市，但从链上数据来看，4年周期模型可能有改变了。 这也是第一个确凿的量化证据表明比特币的 4 年牛熊周期可能已经结束。

那么比特币最终会走向哪个周期呢？ 或许通过追踪链上数据，我们可以发现一条随机的价格发现路径，最终在传统市场中找到类似的10年周期模型。

关于 ETH 的一个小更新

在之前的报道中提到，以太坊大量涌入交易所。 最新的以太坊供应冲击图显示了这种供应涌入的影响。

目前，虽然多头背离依然存在，但程度已大大降低； 比特币的价格预期不再看空，目前的盘整环境为其他优质币种提供了表现空间。

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